發布日期:2024-03-31 22:27:43 更新日期：2024-09-07 17:41:13 瀏覽次數：719次
經常聽人說，這個股票估值是多少多少倍市盈率。
到底啥是市盈率啊？
今天，我們就來講一講，這個投資領域最熟悉的，陌生人。
1.什么是，市盈率？
我們買股票的時候，不是什么價格都可以買的，咱得看看是便宜還是貴。
那怎么衡量呢？
就要用到一些指標來做判斷。
市盈率是最最常用的估值指標，沒有之一。
市盈率的計算方法，是公司的總市值除以公司的利潤。
公式是：pe=p/e
如果一家公司總市值10億，今年利潤1億，那么它的市盈率就是10億/1億=10倍。
市盈率想表達的是，如果你要把這家公司買了，為它1塊錢的利潤，你要付出10塊錢。
如果這家公司每年都賺1億，你掏10億把它買了，那么你要10年才能把成本收回來。
市盈率的全稱應該叫市盈率倍數。對，它是個“倍數”，而不是個“率”。
如果有人告訴你：這只股票的市盈率是20，
意思是這個股票的市盈率倍數是20倍，而不是20%。
這種扯淡的命名方式在投資界里經常出現，弄個你聽不明白的詞，
其實內涵是個很簡單的意思
市盈率的倒數，也就是用公司的利潤除以市值，得出來的這個東東叫“盈利收益率”。
公式是：盈利收益率=e/p
這個盈利收益率真的是個“率”……，
還是剛才那個例子，如果一家公司總市值10億，今年利潤1億，
那么它的盈利收益率就是1億/10億=10%。
照理說，盈利收益率是更好理解的存在，為啥投資界用市盈率用的最多呢？
主要原因是市盈率用來體現差別會更明顯。
比如兩家公司，a公司盈利收益率是2%，b公司盈利收益率是3%，乍一看沒差多少。
如果換算成市盈率的話就變成a公司市盈率50倍，b公司市盈率33.3倍，
這差的就比較多了，一眼胖瘦。
所以市盈率同學成了投資界的頭號網紅。
2.什么是利潤增速？
看到這你可能會有些疑惑：
我為啥要花10個億去收購一家一年只能1一個億的公司。
萬一第二年公司倒閉了，我豈不是虧慘了。
這里面就體現了投資上市公司的一個大前提：
就是這個公司的盈利，得增長。
今年人家賺1個億，明年沒準就1.2億了，后年說不定1.4億了。
五六年就回本了，后面的干賺，豈不美哉。
利潤增長越快，市場給的估值就越高。
利潤要是不增長或者負增長，市場給的估值就會很低。
那這個利潤增長的速度，怎么算呢？
其實算起來也比較簡單，小學除法。
比如：今年賺了1億，假如明年能賺1.2億，
那這公司的利潤增速就是（1.2-1）/1=20%。
這是一年的增速，但是資本市場一般是看多年的增速。
我們假設，一家公司的利潤，明年增長10%，后年增長20%，大后年增長30%。
三年累計增長（1+10%）*（1+20%）*（1+30%）=1.716
然后對這個1.716開3次的根號，約等于1.197。
它的年化增長率就是1.197-1=19.7%，約等于20%。
我們就得出了，這家公司未來3年的年化利潤增速，大概在20%。
3. 利潤增速和市盈率咋對應？
那一家公司如果利潤增速是20%，它的市盈率多倍合理呢？
在3%無風險利率的前提下，利潤增速20%，
對應的合理市盈率，大概在25倍左右。
十七八倍以下，就屬于很低估了。
三十二三倍以上，就比較高估了。
處于兩者之間，算都算合理。
像滬深300這種，利潤增速在10%左右的，它市盈率多倍合理呢？
利潤增速10%，對應的合理市盈率，大概在15倍左右。
十二三倍以下算低估；
十七八倍以上算高估。
我整理了一個表格，大家可以對照著看一下。
所以大家在買股票或者買基金的時候，要做兩件事。
第一件，要判斷一下你要買的那個東東未來的利潤增速，
比方說我預估這個指數基金未來利潤增速能到20%。
第二件，你要看下它的估值是多少倍市盈率。
低估或者合理狀態，再考慮買的事。
如果處于高估狀態，就要等一等。
有關指數基金的估值，大家可以看我每天早8點文章中的估值表，
都算好了，直接用就行了。