昆山代理記賬公司

《金證研》北方資本中心 蘇辛/作者 歡笙 映蔚/風(fēng)控

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，企業(yè)在擴(kuò)大規(guī)模的同時(shí)，創(chuàng)新能力成為其可持續(xù)發(fā)展的“血液”，因此對(duì)研發(fā)成果的保護(hù)和重視的重要性“不言而喻”。而昆山東威科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“東威科技”）存在專利技術(shù)被侵犯的情形，其與多家公司“對(duì)簿公堂”，涉及的專利數(shù)量逾20項(xiàng)，令人唏噓。

除此之外，東威科技此番上市也“問(wèn)題”重重。其中，東威科技董監(jiān)高大專及大專以下學(xué)歷人數(shù)占比超七成，且其財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人上演“走馬燈”式任職，該財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人曾任職的“東家”，多數(shù)有上市意愿。此外，東威科技與“零人”財(cái)務(wù)公司共用電話，聯(lián)系方式持有人背后“驚現(xiàn)”東威科技在職內(nèi)審經(jīng)理，其獨(dú)立性存疑。而另一方面，東威科技產(chǎn)品的下游行業(yè)中，第一大與第三大應(yīng)用市場(chǎng)的市場(chǎng)規(guī)模增速逐年放緩，其未來(lái)成長(zhǎng)能力或承壓。且此番上市募投項(xiàng)目中，東威科技對(duì)兩年銷量?jī)H5臺(tái)的設(shè)備產(chǎn)品，募資上億元新增年產(chǎn)70臺(tái)的產(chǎn)能，未來(lái)能否“消化”？

一、超七成董監(jiān)高為大專及以下學(xué)歷，財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人及董秘“走馬燈”式任職

企業(yè)經(jīng)營(yíng)的業(yè)績(jī)往往反映了其內(nèi)部“高層”的經(jīng)營(yíng)管理水平。而東威科技大專及以下學(xué)歷的董監(jiān)高占比超七成，且其財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人及董秘上演“走馬燈”式任職。

據(jù)簽署日期為2021年3月5日的東威科技招股書(shū)（以下簡(jiǎn)稱“招股書(shū)”），東威科技董事會(huì)共設(shè)9名董事，其中獨(dú)立董事3名；監(jiān)事會(huì)共有3名監(jiān)事。

其中，東威科技董事長(zhǎng)、總經(jīng)理劉建波，中專學(xué)歷；業(yè)務(wù)總監(jiān)、董事肖治國(guó)，本科學(xué)歷；董事、副總經(jīng)理李陽(yáng)照，中專學(xué)歷；董事、副總經(jīng)理聶小建，大專學(xué)歷；業(yè)務(wù)總監(jiān)、董事石國(guó)偉初中學(xué)歷；研發(fā)總工、董事江澤軍，大專學(xué)歷；業(yè)務(wù)總監(jiān)、監(jiān)事會(huì)主席鐘金才，大專學(xué)歷；業(yè)務(wù)總監(jiān)、監(jiān)事危勇軍，大專學(xué)歷；行政負(fù)責(zé)人、監(jiān)事孔青，高中學(xué)歷；董事會(huì)秘書(shū)、副總經(jīng)理欽義發(fā)，碩士學(xué)歷；財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、副總經(jīng)理周湘榮，本科學(xué)歷。

由此可見(jiàn)，除了3名獨(dú)立董事，東威科技董監(jiān)高共11人，其中大專及大專以下學(xué)歷8人，占比72.73%。

據(jù)招股書(shū)，2018年9月9日，徐之光辭去東威科技財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人職務(wù)。2018年9月，周湘榮任東威科技的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。

據(jù)招股書(shū)，2007-2009年，周湘榮任江蘇華麗網(wǎng)絡(luò)工程有限公司財(cái)務(wù)總監(jiān)；2009年，任江蘇寶利瀝青股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“寶利國(guó)際”）審計(jì)部經(jīng)理；2009-2010年，任江蘇建業(yè)恒安工程項(xiàng)目管理股份有限公司財(cái)務(wù)總監(jiān)；2010-2012年，任上海安科瑞電氣股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“安科瑞”）財(cái)務(wù)總監(jiān)；2013-2017年，任無(wú)錫信捷電氣股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“信捷電氣”）財(cái)務(wù)總監(jiān)；2017-2018年，任無(wú)錫隆達(dá)金屬材料有限公司財(cái)務(wù)總監(jiān)。

值得一提的是，東威科技財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人周湘榮曾任職的6家企業(yè)中，3家企業(yè)已登陸資本市場(chǎng)，1家企業(yè)已接受上市輔導(dǎo)。

據(jù)公開(kāi)信息，寶利國(guó)際的上市時(shí)間為2010年10月26日，安科瑞的上市時(shí)間為2012年1月13日，信捷電氣的上市時(shí)間為2016年12月21日。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，無(wú)錫隆達(dá)金屬材料有限公司變更為“江蘇隆達(dá)超合金股份有限公司”（以下簡(jiǎn)稱“隆達(dá)股份”）。且據(jù)隆達(dá)股份官網(wǎng)2020年12月22日發(fā)布的《隆達(dá)股份接受上市輔導(dǎo)公告》，其接受?chē)?guó)信證券股份有限公司及華英證券有限責(zé)任公司的輔導(dǎo)。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2007-2018年，東威科技現(xiàn)任財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人周湘榮曾供職過(guò)六家企業(yè)，其中有兩家企業(yè)或在其任職期間成功上市。值得注意的是，在這兩家企業(yè)成功上市次年，周湘榮便離職換了“東家”。除此之外，周湘榮在2017-2018年曾任職的隆達(dá)股份，也發(fā)布了接受上市輔導(dǎo)的公告。

無(wú)獨(dú)有偶，東威科技的董秘也存在頻繁“跳槽”的情況。

據(jù)招股書(shū)，2015-2016年，欽義發(fā)任浙江金盾風(fēng)機(jī)股份有限公司董事會(huì)秘書(shū)、副總經(jīng)理；2016年，欽義發(fā)任華廈眼科醫(yī)院集團(tuán)股份有限公司董事會(huì)秘書(shū)；2016-2017年，欽義發(fā)任美鉆石油鉆采系統(tǒng)（上海）有限公司副總裁；2017-2018年，欽義發(fā)任成都華澤鈷鎳材料股份有限公司董事。

也就是說(shuō)，東威科技董監(jiān)高大專及大專以下學(xué)歷人數(shù)占比超七成，且身為董監(jiān)高成員的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人周湘榮、董事會(huì)秘書(shū)欽義發(fā)“走馬燈”式任職，且周湘榮選擇曾任職的“東家”，多數(shù)有上市意愿。

此外，東威科技存在與財(cái)務(wù)公司共用聯(lián)系方式的情況，其財(cái)務(wù)獨(dú)立性存疑。

二、與“零人”財(cái)務(wù)公司共用電話，聯(lián)系方式持有人背后“驚現(xiàn)”在職內(nèi)審經(jīng)理

據(jù)上交所上市條件，企業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市需具備“五獨(dú)立”，即資產(chǎn)完整、人員獨(dú)立、財(cái)務(wù)獨(dú)立、機(jī)構(gòu)獨(dú)立、業(yè)務(wù)獨(dú)立。然而，東威科技存在與財(cái)務(wù)公司共用電話的情況，令人困惑。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2016-2019年，東威科技的企業(yè)聯(lián)系電話均為18913258324。2016年，其企業(yè)電子郵箱為382334892@qq.com。

巧合的是，成立于2018年6月的“零人”財(cái)務(wù)公司，其企業(yè)聯(lián)系電話同為18913258324，企業(yè)電子郵箱同為382334892@qq.com。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，昆山志聰財(cái)務(wù)咨詢有限公司（以下簡(jiǎn)稱“志聰財(cái)務(wù)”）成立于2018年6月13日，經(jīng)營(yíng)范圍為財(cái)務(wù)咨詢及企業(yè)管理咨詢。志聰財(cái)務(wù)的執(zhí)行董事為朱玉亭，監(jiān)事為武獻(xiàn)花，朱玉亭對(duì)其持有100%的股權(quán)。2018-2019年，志聰財(cái)務(wù)的社保繳納人數(shù)均為0人。

據(jù)公開(kāi)信息，除志聰財(cái)務(wù)外，志聰財(cái)務(wù)實(shí)控人朱玉亭并未控股其他公司。

也就是說(shuō)，志聰財(cái)務(wù)不存在通過(guò)其實(shí)控人控股的其他公司為其代繳社保的情況。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2018-2019年，志聰財(cái)務(wù)的企業(yè)聯(lián)系電話均為18913258324，企業(yè)電子郵箱均為382334892@qq.com。

而《金證研》北方資本中心通過(guò)支付寶搜索發(fā)現(xiàn)，電話號(hào)碼“18913258324”對(duì)應(yīng)的支付寶賬戶持有人為田秀芹。

“蹊蹺”的是，東威科技現(xiàn)任的內(nèi)審經(jīng)理也名為田秀芹。

據(jù)東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)，東威科技2021年1月28日公告的《國(guó)浩律師(杭州)事務(wù)所關(guān)于昆山東威科技股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的法律意見(jiàn)書(shū)》（以下簡(jiǎn)稱“法律意見(jiàn)書(shū)”），田秀芹任東威科技內(nèi)審經(jīng)理。

據(jù)招股書(shū)，昆山方方圓圓企業(yè)管理中心（有限合伙）成立于2017年1月24日，系由東威科技實(shí)際出資人構(gòu)成的員工持股平臺(tái)，田秀芹對(duì)其認(rèn)繳出資額為4.5萬(wàn)元，出資比例為0.46%，且方方圓圓由東威科技控股股東、實(shí)際控制人劉建波控制。

由上述情形可見(jiàn)，2016-2019年，東威科技聯(lián)系電話均為18913258324，2016年，其電子郵箱為382334892@qq.com。巧合的是，2018年6月成立的“零人”財(cái)務(wù)公司志聰財(cái)務(wù)，2018-2019年，其聯(lián)系電話同為18913258324，電子郵箱同為382334892@qq.com。而電話號(hào)碼背后的持有人為田秀芹，其是否與東威科技現(xiàn)任內(nèi)審經(jīng)理田秀芹為同一人。“撞號(hào)”背后，東威科技的獨(dú)立性幾何？或該“打上問(wèn)號(hào)”。

三、向兩家“零人”供應(yīng)商累計(jì)采購(gòu)超5,000萬(wàn)元，交易數(shù)據(jù)真實(shí)性存疑

一波未平一波又起。2018-2019年及2020年1-6月，東威科技或向兩家“零人”供應(yīng)商采購(gòu)的金額累計(jì)超5,000萬(wàn)元，東威科技交易數(shù)據(jù)的真實(shí)性存疑。

據(jù)招股書(shū)，2018-2019年及2020年1-6月，無(wú)錫龐學(xué)精密不銹鋼制管有限公司（以下簡(jiǎn)稱“龐學(xué)精密”）分別為東威科技的第四大、第三大、第四大原材料供應(yīng)商；同期，東威科技向龐學(xué)精密采購(gòu)結(jié)構(gòu)件、五金件等原材料的金額分別為953.86萬(wàn)元、1,154.48萬(wàn)元、442.15萬(wàn)元，占其當(dāng)期總采購(gòu)金額的比例分別為4.43%、5.17%、3.31%。

即2018-2019年及2020年1-6月，東威科技向龐學(xué)精密采購(gòu)累計(jì)金額為2,550.49萬(wàn)元。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，龐學(xué)精密成立于2017年3月17日，經(jīng)營(yíng)范圍包括金屬材料及制品的加工和銷售等。許照偉為龐學(xué)精密的執(zhí)行董事、總經(jīng)理，龐浩為龐學(xué)精密的監(jiān)事。2017-2019年，龐學(xué)精密社保繳納的人數(shù)均為0人。

據(jù)公開(kāi)信息，龐學(xué)精密的控股股東為龐國(guó)學(xué)，龐國(guó)學(xué)對(duì)龐學(xué)精密持股66.67%。除龐學(xué)精密外，龐國(guó)學(xué)還持有上海龐豐不銹鋼材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱“龐豐不銹鋼”）50%的股權(quán)，龐豐不銹鋼的另一名股東為龐堯?qū)W，持股比例為50%。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2017-2018年，龐豐不銹鋼的社保繳納人數(shù)均為1人。

不寧唯是，東威科技另一原材料供應(yīng)商同為“零人”公司，東威科技與其交易金額超2,000萬(wàn)元。

據(jù)招股書(shū)，2018-2019年及2020年1-6月，蘇州九牛環(huán)保高分子材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱“九牛環(huán)保”）分別為東威科技的第三大、第四大、第三大原材料供應(yīng)商。同期，東威科技向九牛環(huán)保采購(gòu)槽體類、五金件等的采購(gòu)金額分別為991.48萬(wàn)元、1,077.36萬(wàn)元、629.16萬(wàn)元，占其當(dāng)期總采購(gòu)金額的比例分別為4.6%、4.83%、4.71%。

即2018-2019年及2020年1-6月，東威科技向九牛環(huán)保采購(gòu)累計(jì)金額為2,698萬(wàn)元。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，九牛環(huán)保成立于2014年11月17日，經(jīng)營(yíng)范圍包括環(huán)保高分子材料的研發(fā)，以及塑料板的生產(chǎn)、加工和銷售等。吳金法為九牛環(huán)保的執(zhí)行董事兼總經(jīng)理，顧友良為其監(jiān)事。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2017-2019年，九牛環(huán)保的社保繳納人數(shù)均為0人。

據(jù)公開(kāi)信息，九牛環(huán)保的控股股東為吳金法，吳金法對(duì)九牛環(huán)保持股51%。除九牛環(huán)保外，吳金法還控股蘇州紐斯特精密科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“紐斯特精密”）和太倉(cāng)鳳新塑業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“鳳新塑業(yè)”）。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，紐斯特精密成立于2018年7月11日，經(jīng)營(yíng)范圍包括高分子材料的研發(fā)，以及塑料制品的生產(chǎn)、加工、銷售等。紐斯特精密2019年度報(bào)告顯示，其社保繳納的人數(shù)為2人。

市場(chǎng)監(jiān)督管理局顯示，鳳新塑業(yè)成立于2011年9月16日，經(jīng)營(yíng)范圍包括塑料板材、管道的生產(chǎn)、加工、銷售等。鳳新塑業(yè)2020年度報(bào)告顯示，社保繳納人數(shù)為10人。

可見(jiàn)，除九牛環(huán)保外，吳金法控股的紐斯特精密和鳳新塑業(yè)兩家公司，社保繳納人數(shù)也“寥寥可數(shù)”。

這意味著，2018-2019年及2020年1-6月，東威科技向龐學(xué)精密、九牛環(huán)保采購(gòu)的金額均超千萬(wàn)元，但龐學(xué)精密、九牛環(huán)保社保繳納人數(shù)均為0人，且兩家供應(yīng)商控股股東在外控制的企業(yè)社保人數(shù)也寥寥可數(shù)，東威科技與上述供應(yīng)商累計(jì)上千萬(wàn)元的交易額真實(shí)性存疑。

四、下游應(yīng)用通訊及汽車(chē)電子市場(chǎng)規(guī)模增速下滑，成長(zhǎng)能力或承壓

除了供應(yīng)商問(wèn)題外，東威科技產(chǎn)品的下游行業(yè)中，第一大與第三大應(yīng)用市場(chǎng)的市場(chǎng)規(guī)模增速逐年放緩，其未來(lái)成長(zhǎng)能力或承壓。

據(jù)招股書(shū)，東威科技主要從事高端精密電鍍?cè)O(shè)備及其配套設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)及銷售。2017-2019年及2020年1-6月，東威科技垂直連續(xù)電鍍?cè)O(shè)備的銷售收入分別為3.19億元、3.19億元、3.89億元、1.42億元，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為85.26%、78.74%、88.81%、81.58%。

且東威科技表示，其產(chǎn)品主要面向下游pcb制造廠商，產(chǎn)品的市場(chǎng)需求主要取決于下游pcb制造廠商的固定資產(chǎn)投資規(guī)模及其增速。如果未來(lái)下游pcb制造業(yè)景氣度下降，則預(yù)計(jì)下游pcb制造廠商將會(huì)減少相關(guān)電鍍?cè)O(shè)備的采購(gòu)，從而對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)造成一定的不利影響。

值得關(guān)注的是，東威科技垂直連續(xù)電鍍?cè)O(shè)備的下游pcb（印制電路板），其第一大應(yīng)用市場(chǎng)通訊及第三大應(yīng)用市場(chǎng)汽車(chē)電子的市場(chǎng)規(guī)模增速下滑。

據(jù)中國(guó)電子電路行業(yè)協(xié)會(huì)，《wecc pcb production report-2019》，2019年，中國(guó)pcb第一大垂直應(yīng)用市場(chǎng)通訊的市場(chǎng)占有率為33%，第三大應(yīng)用市場(chǎng)汽車(chē)電子的市場(chǎng)占有率為16%。

據(jù)深圳市迅捷興科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“迅捷興”）招股書(shū)援引自prismark統(tǒng)計(jì)及預(yù)測(cè)，2015-2019年，全球通信設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模分別為5,650億美元、5,470億美元、5,720億美元、5,920億美元、5,790億美元，2016-2019年分別同比增長(zhǎng)-3.2%、4.6%、3.5%、-2.2%。2020年，全球通信設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)為5,620億美元，預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)-2.9%。

據(jù)迅捷興招股書(shū)援引自prismark統(tǒng)計(jì)及預(yù)測(cè)，2016-2019年，全球汽車(chē)電子市場(chǎng)規(guī)模分別2,090億美元、2,180億美元、2,290億美元、2,250億美元，2017-2019年全球汽車(chē)電子市場(chǎng)規(guī)模的增速分別為4.3%、5%、-1.7%。2020年，全球汽車(chē)電子市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)為1,970億美元，預(yù)計(jì)2020年同比增長(zhǎng)-12.4%。

值得一提的是，東威科技垂直連續(xù)電鍍?cè)O(shè)備的產(chǎn)量及銷量逐年下滑。

據(jù)招股書(shū)，2017-2019年及2020年1-6月，東威科技垂直連續(xù)電鍍?cè)O(shè)備的產(chǎn)量分別為121臺(tái)、112臺(tái)、77臺(tái)、49臺(tái)，銷量分別為114臺(tái)、93臺(tái)、90臺(tái)、32臺(tái)。

下游pcb第一大應(yīng)用市場(chǎng)、第三大應(yīng)用市場(chǎng)中，2019年，全球通訊設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模、全球汽車(chē)電子市場(chǎng)規(guī)模的增速均下滑，且占東威股份八成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的垂直連續(xù)電鍍?cè)O(shè)備，產(chǎn)量及銷量增速逐年下滑，其中是否受下游應(yīng)用市場(chǎng)增速放緩影響？不得而知。

而疑云遠(yuǎn)未散去。

五、對(duì)兩年銷量?jī)H5臺(tái)的設(shè)備產(chǎn)品，募資上億元新增70臺(tái)產(chǎn)能或難“消化”

需要指出的是，東威科技擬募1.17億元，投資“水平設(shè)備產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目”，或面臨產(chǎn)能難以消化的問(wèn)題。

據(jù)招股書(shū)，2019年及2020年1-6月，東威科技水平式表面處理設(shè)備的銷售收入分別為675.39萬(wàn)元、700.88萬(wàn)元，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為1.54%、4.04%。

據(jù)招股書(shū)，東威科技擬募集1.17億元，用于投資“水平設(shè)備產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目”。

且招股書(shū)顯示，東威科技擬在江蘇省昆山市巴城鎮(zhèn)，建設(shè)水平鍍膜設(shè)備、水平化銅設(shè)備的研發(fā)及生產(chǎn)基地，建成達(dá)產(chǎn)后能夠年產(chǎn)30臺(tái)卷式水平鍍膜設(shè)備和40臺(tái)水平化銅設(shè)備，項(xiàng)目建設(shè)期為1年。

據(jù)招股書(shū)，2017年，東威科技水平式表面處理設(shè)備的產(chǎn)量為1臺(tái)。2019年及2020年1-6月，東威科技水平式表面處理設(shè)備的產(chǎn)量分別為4臺(tái)、3臺(tái)，銷量分別為3臺(tái)、2臺(tái)。2019年及2020年1-6月，東威科技水平式表面處理設(shè)備的產(chǎn)銷率分別為75%及66.67%。

據(jù)招股書(shū)，2019年，東威科技的水平式表面處理設(shè)備，開(kāi)始實(shí)現(xiàn)銷售收入。2019年，東威科技實(shí)現(xiàn)銷售的水平式表面處理設(shè)備為水平式除膠化銅設(shè)備，此類設(shè)備主要應(yīng)用于垂直連續(xù)電鍍?cè)O(shè)備前后段工序。2020年1-6月，東威科技實(shí)現(xiàn)銷售的水平式表面處理設(shè)備為水平鍍膜設(shè)備，此類設(shè)備正處于市場(chǎng)推廣階段，利潤(rùn)率相對(duì)較低。

由此不難看出，按照最大值原則，2019年，東威科技實(shí)現(xiàn)銷售的水平式表面處理設(shè)備為水平式除膠化銅設(shè)備，銷量或?yàn)?臺(tái)，2020年1-6月，東威科技實(shí)現(xiàn)銷售的水平式表面處理設(shè)備為水平鍍膜設(shè)備，銷量或?yàn)?臺(tái)。

事實(shí)上，東威科技水平鍍膜設(shè)備與水平化銅設(shè)備的原有產(chǎn)能均為10臺(tái)。

據(jù)法律意見(jiàn)書(shū)，東威科技募投項(xiàng)目“水平設(shè)備產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目”規(guī)劃水平鍍膜設(shè)備年產(chǎn)能約 30臺(tái)，項(xiàng)目建設(shè)期1年，達(dá)產(chǎn)期3年。2021年，該項(xiàng)目處于建設(shè)期，水平鍍膜設(shè)備的預(yù)測(cè)總產(chǎn)能為10臺(tái)，2024年，水平鍍膜設(shè)備的總產(chǎn)能將達(dá)到40臺(tái)。

且法律意見(jiàn)書(shū)顯示，2021年，東威科技“水平設(shè)備產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目”處于建設(shè)期，水平化銅設(shè)備的預(yù)測(cè)總產(chǎn)能為10臺(tái)，2024年，水平化銅設(shè)備的總產(chǎn)能將達(dá)到50臺(tái)。

由此不難看出，2019年，東威科技的水平式表面處理設(shè)備，開(kāi)始實(shí)現(xiàn)銷售收入，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比不足5%，且銷量寥寥可數(shù)，截至2020年1-6月，水平式表面處理設(shè)備銷量為5臺(tái)。而此番上市，東威科技募集超1億元擴(kuò)產(chǎn)，擬實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)增30臺(tái)卷式水平鍍膜設(shè)備和40臺(tái)水平化銅設(shè)備，處于市場(chǎng)推廣階段的產(chǎn)品，3年后達(dá)產(chǎn)，新增的合計(jì)70臺(tái)水平式表面處理設(shè)備未來(lái)能否消化？猶未可知。

六、無(wú)有息負(fù)債累計(jì)分紅超7千萬(wàn)元，募資“補(bǔ)血”合理性存疑

問(wèn)題并未結(jié)束。此番上市，東威科技擬募集8千萬(wàn)元“補(bǔ)血”背后，合理性或遭“拷問(wèn)”。

據(jù)招股書(shū)，2017-2019年及2020年1-6月，東威科技的營(yíng)業(yè)收入分別為3.76億元、4.07億元、4.42億元、1.74億元，2018-2019年分別同比增長(zhǎng)8.23%、8.39%；同期，凈利潤(rùn)分別為4,543.62萬(wàn)元、6,322.1萬(wàn)元、7,424.26萬(wàn)元、2,007.2萬(wàn)元，2018-2019年分別同比增長(zhǎng)39.14%、17.43%。

營(yíng)收增速放緩的另一面，東威科技的資產(chǎn)負(fù)債率逐年下滑。

據(jù)招股書(shū)，2017-2019年及2020年1-6月，東威科技的資產(chǎn)負(fù)債率為80.2%、72.37%、53.72%、57.68%。

2017-2018年末，東威科技短期借款分別為2,900萬(wàn)元、2,900萬(wàn)元，2019年末及2020年1-6月末，東威科技無(wú)短期借款。2017-2019年末及2020年1-6月末，東威科技無(wú)長(zhǎng)期借款及一年內(nèi)到期非流動(dòng)負(fù)債。

2017-2019年及2020年1-6月，東威科技財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為133.04萬(wàn)元、146.45萬(wàn)元、-97.69 萬(wàn)元、-134.73 萬(wàn)元。

即2017-2018年，東威科技的有息負(fù)債（長(zhǎng)、短期借款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)）分別為2,900萬(wàn)元、2,900萬(wàn)元。2019年及2020年1-6月，東威科技無(wú)有息負(fù)債。

此外，截至2019年末，東威科技賬上“趴”著上億元貨幣資金。

據(jù)招股書(shū)，2017-2019年及2020年1-6月，東威科技經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為3,744.26萬(wàn)元、1,988.23萬(wàn)元、6,341.25萬(wàn)元、581.49萬(wàn)元；同期，東威科技期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額分別為4,636.26萬(wàn)元、1,285.69萬(wàn)元、11,873.09萬(wàn)元、8,362.17萬(wàn)元。

2017-2019年2020年1-6月，東威科技的貨幣資金分別為4,919.26萬(wàn)元、1,593.87萬(wàn)元、13,222.59萬(wàn)元、8,912.1萬(wàn)元。

2018年末，東威科技貨幣資金較2017年末下降3,325.39萬(wàn)元，主要是因?yàn)槠?018年購(gòu)買(mǎi)的2,400萬(wàn)元銀行理財(cái)產(chǎn)品尚未到期。2019年末，東威科技貨幣資金較2018年末大幅增長(zhǎng)，主要是因?yàn)槠?019年進(jìn)行了股權(quán)融資，金額約為7,054.67萬(wàn)元。

此外，報(bào)告期內(nèi)，東威科技現(xiàn)金分紅累計(jì)超七千萬(wàn)元。

據(jù)招股書(shū)，2017-2019年及2020年1-6月，東威科技的現(xiàn)金分紅分別為3,300萬(wàn)元、1,000萬(wàn)元、600萬(wàn)元、2,300萬(wàn)元，累計(jì)現(xiàn)金分紅7,200萬(wàn)元。

據(jù)招股書(shū)，東威科技擬募集8,000萬(wàn)元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

而東威科技稱，報(bào)告期內(nèi)，其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的營(yíng)運(yùn)資金持續(xù)增加，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，對(duì)于資金的需求亦將持續(xù)增加。

也就是說(shuō)，報(bào)告期內(nèi)，東威科技的資產(chǎn)負(fù)債率逐年下降，且2019年及2020年1-6月，其無(wú)有息負(fù)債，2019年賬上“趴”著上億元，且累計(jì)現(xiàn)金分紅超7,000萬(wàn)元，東威科技擬募集8千萬(wàn)元“補(bǔ)血”的合理性存疑。

種種問(wèn)題“拷問(wèn)”之下，東威科技此番上市或?qū)⒃缬皵r路虎”。